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煤炭石油:静待节后需求 荐4股

信息来源:coal123.com  时间:2019-03-10  浏览次数:40

    报告要点动力煤:港坑煤价走势分化,重点关注产地煤矿停限产情况电厂:本周港口煤价下跌,主因气温回暖叠加春节临近下工业企业陆续放假,电厂日耗跌破70万吨。当前电厂库存可用天数23天,处于历史同期高位,往后看距离春节约一周,电厂日耗将进一步回落,进口煤充足且电厂库存高位下采购意愿难提,预计短期港口煤价震荡为主。港口:坑口煤价涨势迅猛,发运成本倒挂下坑口货物向港口转移积极性不高,港口大风封航解除下吞吐量上升,库存明显下降。坑口:陕北供需偏紧带动蒙西煤价上涨,晋北下水煤占比较高,港口供需偏弱下晋北坑口煤价保持平稳。往后看:受1.12神木矿难影响,煤炭主产地对煤矿安全生产监督趋严,陕西省从2019年1月22日至2019年6月底对全省煤矿进行安全大整治,春节后生产环境偏严下预计煤矿复产进度较慢。


在当前季节性需求下滑且库存高位背景下,供给的收缩难以在终端采购量及价格中体现,若节后下游开工带来的耗煤需求较好,中转环节库存持续下滑不见回升,或能触发煤价趋势性行情,重点关注主产地停限产范围和执行情况。


焦煤焦炭:双焦价格偏稳运行,关注节后需求表现钢铁:节前终端需求基本停滞,但冬储持续发力,冬储陆续到货下社库加速累积趋势或将延续。钢厂整体库存压力不大,出台的冬储政策保价与锁价居多,向钢贸商让利行为有限,短期钢价偏稳。节前钢材库存总量仍处近年同期低位,若节后地产开工较好,需求高于预期,低位库存下钢价或有较好表现。焦炭:


环保力度相对宽松,焦企开工偏稳运行。下游钢厂开工与库存双高下对焦炭按需采购,库存可用天数维持15.5天左右。天气情况较好下焦企发运顺畅,焦企库存大幅下滑,贸易商询盘、采购也有所提升,市场情绪整体向好。焦煤矿井陆续放假,供给有所缩量,支撑焦企成本。春节临近,预计短期供需相对稳定,焦价以稳为主,关注节后需求表现与贸易商行为。焦煤:年底煤矿及洗煤厂陆续放假,焦煤尤其精煤供给收缩。下游开工仍好下对原料仍存采购与备货需求,煤矿出货顺利,矿区库存下滑。整体来看焦煤供需面向好,预计节前煤价偏稳,部分地区稀缺精煤或有上涨可能,追踪节后下游新开工与煤矿复产情况。


投资建议静待节后需求表现。本周煤炭指数下跌1.97%,跑输万得全A指数1.97个百分点。1、港坑煤价走势分化,重点关注产地煤矿停限产情况;2、黑色总体趋稳,双焦价格大幅反弹仍需关注需求表现;3、节后需求若高于预期,板块或将迎来投资机会;4、推荐标的:潞安环能(601699)、开滦股份(600997)、中国神华陕西煤业等。


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