报告摘要本周板块行情：本周水电、热电板块跑赢大盘，燃气、煤炭跌幅居前。5日涨跌幅，煤炭-2.59%，火电-2.05%，水电+0.53%，热电+0.43%，新能源发电-2.32%，燃机发电+1.57%，燃气-3.78%。
煤炭：未来二级市场较确定的投资机会仍需等待，关注超跌的龙头股。本周煤价产地涨，北方港口略跌，海运费跌。未来供给逻辑减弱，需求将成为决定价格的因素。本周煤炭板块股价较大幅度回调。
春节假期临近，预计日耗将继续下行，建议关注春节期间库存累积情况及节后复工情况，未来二级市场较具确定性的煤炭股投资机会仍需耐心等待，建议关注超跌的龙头股。
火电：煤价中长期下行趋势不改，仍然看好火电。沿海六大电厂日耗下降至63万吨左右，煤炭库存继续上升至1469万吨，可用天数在23-24天。短期煤价虽有所波动，但需求压制及中长期供给趋于宽松的情况下，我们认为煤价中长期下行趋势不改，仍然看好火电。
推荐长源电力(000966)，后蒙华时代最受益的二线火电龙头，电厂位于湖北省，在煤价下行的基础上，将额外叠加蒙华铁路开通带来的运输成本节约，该逻辑带来的收益将在未来2年内逐步兑现。推荐长源电力，后蒙华时代最受益的二线火电龙头，电厂位于湖北省，在煤价下行的基础上，将额外叠加蒙华铁路开通带来的运输成本节约，该逻辑带来的收益将在未来2年内逐步兑现。
水电/新能源/燃气：关注配置价值/业绩超预期/主题机会。水电方面，目前是枯水期，水电龙头股仍具有对冲经济下行的避险配置价值。核电方面，2018年共7台机组投入商运（按时间顺序依次为田湾核电3机组、阳江核电5号机组、三门核电1号机组、海阳核电1号机组、三门核电2号机组、台山核电1号机组和田湾核电4号机组），同时利用小时提升，未来的投资机会仍需继续跟踪新项目核准的节点。其他新能源发电方面，主要关注补贴和平价上网等政策动向。热电/燃气方面，关注采暖季天气情况和天然气价格波动等情况。业绩预告、快报及经营数据发布密集期，建议关注业绩超预期的机会。
推荐标的：长源电力。
风险提示：进口煤政策反复。
