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煤炭石油:公用周报第4期 荐1股

信息来源:coal123.com  时间:2019-03-11  浏览次数:12

    报告摘要本周板块行情:本周水电、热电板块跑赢大盘,燃气、煤炭跌幅居前。5日涨跌幅,煤炭-2.59%,火电-2.05%,水电+0.53%,热电+0.43%,新能源发电-2.32%,燃机发电+1.57%,燃气-3.78%。


煤炭:未来二级市场较确定的投资机会仍需等待,关注超跌的龙头股。本周煤价产地涨,北方港口略跌,海运费跌。未来供给逻辑减弱,需求将成为决定价格的因素。本周煤炭板块股价较大幅度回调。


春节假期临近,预计日耗将继续下行,建议关注春节期间库存累积情况及节后复工情况,未来二级市场较具确定性的煤炭股投资机会仍需耐心等待,建议关注超跌的龙头股。


火电:煤价中长期下行趋势不改,仍然看好火电。沿海六大电厂日耗下降至63万吨左右,煤炭库存继续上升至1469万吨,可用天数在23-24天。短期煤价虽有所波动,但需求压制及中长期供给趋于宽松的情况下,我们认为煤价中长期下行趋势不改,仍然看好火电。


推荐长源电力(000966),后蒙华时代最受益的二线火电龙头,电厂位于湖北省,在煤价下行的基础上,将额外叠加蒙华铁路开通带来的运输成本节约,该逻辑带来的收益将在未来2年内逐步兑现。推荐长源电力,后蒙华时代最受益的二线火电龙头,电厂位于湖北省,在煤价下行的基础上,将额外叠加蒙华铁路开通带来的运输成本节约,该逻辑带来的收益将在未来2年内逐步兑现。


水电/新能源/燃气:关注配置价值/业绩超预期/主题机会。水电方面,目前是枯水期,水电龙头股仍具有对冲经济下行的避险配置价值。核电方面,2018年共7台机组投入商运(按时间顺序依次为田湾核电3机组、阳江核电5号机组、三门核电1号机组、海阳核电1号机组、三门核电2号机组、台山核电1号机组和田湾核电4号机组),同时利用小时提升,未来的投资机会仍需继续跟踪新项目核准的节点。其他新能源发电方面,主要关注补贴和平价上网等政策动向。热电/燃气方面,关注采暖季天气情况和天然气价格波动等情况。业绩预告、快报及经营数据发布密集期,建议关注业绩超预期的机会。


推荐标的:长源电力。


风险提示:进口煤政策反复。


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