煤炭巨头重组在即

国家发改委在日前召开的统筹煤炭去产能稳供应会议上指出，我国要大力推动不同煤种、不同规模、不同区域、不同所有制的煤炭企业实施兼并重组，形成若干特大型煤炭企业集团，还提出要深入推进煤电一体化。

目前归属国务院国资委管辖的央企共102家，其中以煤炭相关领域为主业的央企共4家，分别为神华集团、中煤能源、中煤科工和中煤地质总局，中煤科工以煤炭领域设计与工程总包为主业，中煤地质总局则主要从事煤炭、化工资源勘查。这两家央企与神华、中煤的主业互有补充，部分业内人士认为，神华与中煤科工重组具备条件。未来我国可能出现多家省市级煤炭国企重组，或煤炭央企兼并多家小型煤炭国企的情况。

目前我国以电力为主业的央企共5家，煤电、火电在业务中占比较高，这也造成了电企利润较大程度上“受制”于煤炭价格起伏的局面，除了鼓励电企与煤企签订中长期合同，加强煤电联动机制之外，促进电企与煤企重组也是一种可行的方案。

超大型煤炭集团可以通过调节自身的产能来控制市场的供需，避免小型煤矿各自为政，但央企都有各自的利益诉求，在产业结构调整与人员调配等方面还需慎重安排，否则央企之间难以形成合力，“大而不强”的问题将显现。

煤炭价格合理回归

今年以来，煤价在2、3月煤价阶段性上涨后，进入4月份，产地供应量逐步增加，港口发货量出现减少，电厂采购和拉运量放缓，近期动力煤价格呈现出理性回归的明显趋势。这也或将是未来煤价的长期走势，因素如下：

1

煤炭市场供求关系得到明显改善，煤炭行业今年不再实施276个工作日制度。

从当前形势看，随着煤炭去产能的深入推进，一批无效低效产能加快退出，煤矿违法违规建设和超能力生产得到有力遏制，煤炭市场供需关系趋于宽松并得到了明显改善。在煤炭价格仍处于合理区间（即抑制煤炭价格异常波动所明确的绿色区间）以上范围时，2017年已没有必要在大范围实施煤矿减量化生产措施。

2

国家不断加大优质产能释放力度，4.4亿吨新增先进产能成为煤市“定海神针”。

截至目前，全国已审核确认产能置换方案的煤矿产能达到4.4亿吨。这些项目全部为大型现代化煤矿，之前虽在全国煤炭总产能的大盘子里，但并未形成有效产能。今年煤炭行业要去掉1.5亿吨产能，而目前市场可以增加的先进产能达到4.4亿吨

3

建立平抑价格异常波动长效机制，国家明确煤炭价格绿色区间即合理价格为500~570元/吨。

国家发改委等部门年初发布的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》（下称《备忘录》）提出，共同应对煤价异常波动，是政府和社会、企业共同促进行业健康发展，供给市场化法制化的创新探索。

4

动力煤价格向中长期合同价靠近，535元/吨是煤电双方认同的基准价。

今年的中长期合同“定量又定价”，既锁定了资源数量，又采取了基准价格加浮动机制的灵活定价方式。

5

中长期合同发挥压仓石作用，长协煤将捍卫今年煤市稳定的大局。

近日，国家发改委印发了《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》，要求4月中旬前有关企业完成合同签订工作，还进一步明确了未认真履行中长期合同的惩戒措施。中长期合同的有效落地，对煤价走势产生了正面导向作用，并有效抑制了煤价的高位运行。

6

新能源和可再生能源替代作用增强，清洁能源多发满发。

随着经济增速放缓、非化石能源发展加快、环保约束增强、高耗能产品产量下降、我国对煤炭消费的比重控制等因素的影响，煤炭需求将得到进一步抑制，后期消费量增幅将继续放缓。

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