这是山西省唯一一家，拥有煤炭进出口专营权的上市企业，目前公司的主营业务为原煤及精煤。
2022年第四季度，这家企业的赚钱能力也就是净资产收益率高达46.5%，在A股煤炭概念板块中排名第一。
目前，该公司的历史业绩已经连续两年实现了大幅度的增长，并在2022年以69.81亿元的净利润创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。
但是在2022年第四季度，这家公司的短期偿债能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。
目前，该企业的股票处在下降三角形的调整形态中，股价已经回撤了37%。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股煤炭概念板块中，山煤国际(股票代码:600546)这家上市公司2022年第四季度财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
在该企业的财报中翻译官了解到，山煤国际的主营业务为煤炭生产、煤炭贸易以及煤炭设备等。
该企业煤炭生产的收入占比为58.76%，煤炭贸易的收入占比为40.16%。
在这家公司的财报中翻译官还了解到，该企业目前拥有一家航运企业，主要从事国内沿海、长江中下游、珠江三角洲和国际航线大宗散货运输业务，所以其还具备航运概念。
而在该企业的股东信息中翻译官还得知，在这家公司的前十大流通股东中，竟然都是机构投资者没有一个自然人。
并且在2022年第四季度，基本养老金还加入到其阵营中，这也说明众多机构对该企业的认可程度。
分析完这家公司的基本信息，下面我们再来看一下该企业的净利润表现。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。
2021年第四季度，这家公司的净利润只有49.38亿元。到了2022年第四季度，该企业的净利润就达到了69.81亿元，同比增长了41%。
而这家公司目前的净利润，在A股煤炭概念板块35家上市企业中排名第8位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说很大。
在去年第四季度，这家公司除了规模大以外，现金流也非常充裕。
2022年第四季度，这家公司的净利润虽然有69.81亿元，但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却高达134.96亿元。
现金流量净额高于净利润，这说明公司目前的现金流非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。
通过以上分析我们了解到，在2022年第四季度，这家公司的规模很大，现金流也非常充裕。
净利润增长原因
下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第四季度，这家公司净利润增长的主要原因是，煤炭利润空间的扩大以及销售回款时间的缩短。
2021年第四季度，该企业销售100元的煤炭只能赚回37.86元的毛利润，销售毛利率为37.86%。
而到了2022年第四季度，这家公司同样销售100元的煤炭却能赚回44.84元的毛利润，销售毛利率达到了44.84%，同比增长18%。
该企业目前的销售毛利率，也就是煤炭的利润空间在A股煤炭概念板块35家上市公司中排名第8位。这个名次很靠前，说明其产品的利润空间相对来说很大。
上面看过了这家公司产品的利润空间，下面我们再来分析一下该企业的销售回款时间。
销售回款的时间就是公司销售煤炭的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。
2021年第四季度，这家公司销售完煤炭之后，还需要11天才能收到货款。而现在只需要9天，销售回款的时间缩短了18%。
销售回款时间的缩短，使货款回到该企业账户里的速度变快了，这样管理层就能把这些钱投向生产经营，进而提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。
综上所述，在2022年由于这家公司煤炭利润空间的扩大，以及销售回款时间的缩短，这些使得该企业第四季度的净利润出现了增长。
不足之处
因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后，翻译官会详细分析出这家公司目前存在的问题来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第四季度，该企业最大的问题在于短期偿债能力不仅偏弱而且还出现了减弱的迹象。
2021年第四季度，这家公司的短期偿债能力，也就是流动比率这个指标为0.74。这说明如果该企业有100元的短期负债，只对应有74元的流动资产作为保障。
如果发生任何问题即使管理层把流动资产都变现了，也无法偿还短期债务。而到了2022年第四季度，该企业的流动比率就降至0.7，同比下降了5%。
流动比率偏低并且出现下降，说明这家公司目前的短期偿债能力并不是很强，而这会影响该企业未来的现金流，对其生产经营十分不利，这点是需要我们注意的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐山煤国际这只股票，也没有说山煤国际公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
